المستثمرون المؤسسيون يرحبون بتوريق الطاقة الشمسية السكنية

دخلت راحة المستثمرين المؤسسيين مع الأوراق المالية المدعومة بأصول الطاقة الشمسية السكنية (ABS) مرحلة جديدة، وفقًا لمسؤولي الصناعة، الذين يشيرون إلى توريق قروض الطاقة الشمسية السكنية التي طبعتها شركة Solar Mosaic مؤخرًا بقيمة 208 ملايين دولار كدليل على هذا التحول.

وقال إريك نيجليا، العضو المنتدب في وكالة كرول بوند لتصنيف الائتمان (KBRA)، إن الاتجاه العام يتجه نحو انخفاض مستويات تعزيز الائتمان الخاصة بالطاقة الشمسية. تشير مستويات التحسين المنخفضة إلى راحة أكبر فيما يتعلق بالتدفقات النقدية وأداء الأصول. بلغ مستوى التعزيز الائتماني للفئة A المنفردة الخاصة بشركة Solar Mosaic 17.28%.

وقال كيفان دارويان، المدير والمحلل الرئيسي لأبحاث ABS في دويتشه بنك: "تحتل (الألواح الشمسية ABS) مساحة جذابة في الوقت الحالي... إنها درجة استثمارية إلى حد كبير، ويبحث الكثير من المستثمرين عن أوراق طويلة الأجل ذات عائد". وقد فاق الاكتتاب في صفقة موزاييك الأخيرة، والتي منحتها KBRA التصنيف AA-، وبلغ سعرها 130 نقطة أساس، أي أقل بـ 30 نقطة أساس من التوجيهات.

Mosaic هي شركة تمويل متخصصة مقرها كاليفورنيا تعمل على إنشاء وتقديم القروض الاستهلاكية المستخدمة لشراء أنظمة الطاقة الشمسية السكنية المرتبطة بالشبكة. كفئة أصول، تتضمن وحدات ABS الشمسية السكنية معاملات توريق قروض الطاقة الشمسية، مثل Mosaic's، وتوريق  نظام تركيب الأسطح المسطحة لألواح الطاقة الشمسية  الصادرة عن مطوري الطاقة الشمسية من جهات خارجية، مثل Sunnova أو Sunrun.

وقال مارك بانغبورن، العضو المنتدب المسؤول عن قيادة استثمارات القطاع الخاص في هانون أرمسترونج في مجال الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والمنتجات المرتبطة بالأراضي، بشكل عام، إن فروق أسعار ABS الشمسية السكنية تقع في نطاق جذاب، خاصة بالنظر إلى مدى انخفاض أسعار الفائدة حاليًا. وأضاف أن الكوبونات وصلت أيضًا إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.

تم وضع إجمالي إصدار ABS للطاقة الشمسية حتى الآن ليطابق أو يتجاوز بشكل هامشي الرقم القياسي المسجل في العام الماضي وهو 2 دولار. 1 مليار في الإصدار. لقد تجاوز هذا العام بالفعل عام 2018 من حيث عدد الصفقات وعدد المصدرين.

"الأمر الأكثر أهمية من حجم إصدارات ABS هو قبول المستثمرين إلى جانب عدد وعمق المستثمرين الجدد. قال بريندان كين، نائب الرئيس الأول لأسواق رأس المال في شركة Dividend Finance ومقرها سان فرانسيسكو، وهي شركة تعمل بنظام أرفف الأسقف المتجددة وتمويل كفاءة استخدام الطاقة: "لقد تغير ملف تعريف المستثمر (لأنظمة ABS الشمسية السكنية) بينما تقلصت فروق الأسعار أيضًا  "  .

إن حقيقة أن البنوك بدأت أيضًا في دخول السوق كمنشئين هي إشارة أخرى إلى أن فئة الأصول ABS هذه - على الرغم من أنها لا تزال مقصورة على فئة معينة نسبيًا - أصبحت أكثر انتشارًا. وفي الأشهر الأخيرة، دخلت Dividend Finance في شراكة استراتيجية لإنشاء القروض مع KeyBank، كما أعلنت Mosaic عن شراكة لإنشاء القروض مع بنك SunTrust. "عندما نكون في السوق لإنشاء أو بيع أو توريق قروض الطاقة الشمسية، فإننا نستفيد من جمعية KeyBank،" قال كين من Dividend Finance.